ICO - Sự lên ngôi của gọi vốn hiện đại? - Phần 1: Hiện đại và truyền thống

Chia sẻ để nhận NACChia sẻ để nhận 5 NAC

Trong nền công nghiệp 4.0, công cụ gọi vốn ICO - Initial Coin Offering - đang ngày càng nở rộ trên thị trường. Vậy ICO là gì, và nó khác gì với các lựa chọn truyền thống?

Để có thể xây dựng sự nghiệp, bất kì dự án nào cũng cần đến vốn. Có rất nhiều lựa chọn cho doanh nghiệp như vay từ người thân, tham gia vườn ươm khởi nghiệp, thế chấp ngân hàng,... Hiện nay, hình thức gọi vốn bằng Phát hành tiền số đang trở nên rất phổ biến và được so sánh với nguồn vốn Đầu tư mạo hiểm nhờ quy mô huy động cách biệt so với các phương thức khác.

Vậy đâu là lựa chọn thích hợp cho doanh nghiệp?

Phát hành tiền số (Initial Coin Offering - ICO)

Từ lần đầu tiên được tổ chức vào năm 2013, trong vài năm trở lại đây, ICO đã đi từ con số 0 trở thành phương pháp thu hút đầu tư nhận được nhiều sự chú ý nhất trong giới khởi nghiệp (start-up) và đầu tư mạo hiểm. Có thể hiểu, ICO là hình thức gọi vốn từ bất kì ai sử dụng Internet có đủ khả năng mua token do 1 công ty start-up phát hành.

Rủi ro trong một dự án ICO được chia đều cho hàng ngàn người. Nhà đầu tư vào ICO thường chỉ nắm giữ token trong thời gian ngắn nhằm bán lại kiếm lời. Nếu doanh nghiệp gặp trục trặc, họ sẵn sàng từ bỏ dự án.

Một ICO thường diễn ra theo các bước sau:

  • Chuẩn bị

Công ty xây dựng hệ thống cơ sở dữ liệu (blockchain, token, ví,…) và công bố cáo bạch (đội ngũ phát triển, tính năng kĩ thuật, vấn đề pháp lí, lộ trình phát triển,…)

  • Xây dựng hệ sinh thái

Sau khi phát triển token, dự án sẽ tạo lập, kết nối với cộng đồng ủng hộ tiền số, hoặc chia sẻ giải pháp mà token của mình mang lại, bởi giá trị của token phụ thuộc vào mức độ phổ biến của hệ sinh thái. Một ICO muốn phát triển thành công và đạt được mục tiêu cần phải phải xây dựng được hệ sinh thái có quy mô đủ lớn và bền vững.

Đây là giai đoạn phức tạp, mất nhiều thời gian và có vai trò quan trọng nhất của một ICO. Tuy nhiên, không thiếu ICO đã bỏ qua giai đoạn này và trở thành dự án “rác”.

  • Gọi vốn bằng phát hành tiền số

Tới bước này, ICO sẽ mở rộng trình bày ý tưởng qua các kênh truyền thông và diễn đàn đầu tư lớn như BitcoinTalk, …. Các ICO chính thức huy động vốn bằng cách bán token tới nhà đầu tư. Số vốn thu được sẽ được sử dụng để tiếp tục phát triển hệ sinh thái và đưa token lên sàn niêm yết.

  • Niêm yết

Lên sàn đánh dấu sự thành công của ICO trong thế giới crypto. Lúc này, giá trị của token được quyết định dựa vào cung cầu của thị trường.

  • Ứng dụng rộng rãi

Đây là đích đến mơ ước nhưng hiếm khi đạt được của một dự án ICO. Để được sử dụng phổ biến, token cần phải đáp ứng được nhu cầu thực của cuộc sống. Hàng ngàn dự án ICO ra đời mà không có mục tiêu này trong lộ trình. Muốn đạt đến bước này, hệ sinh thái của ICO cần đủ vững mạnh để hỗ trợ token.

Đầu tư mạo hiểm (Venture Capital - VC)

Trong khi đó, VC là hình thức gọi vốn đã hình thành từ giữa thế kỉ 20, gồm một nhóm nhà đầu tư mạo hiểm, thường là những nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng bỏ ra trung bình khoảng $7 triệu cho một dự án dài hạn có tiềm năng lợi nhuận cao. Thông thường, VC đầu tư vào vòng gọi vốn Series A nhằm giúp doanh nghiệp tăng trưởng nhanh chóng và phát triển thị phần, với mục tiêu là thu lời nhiều nhất có thể khi công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng (Initial Public Offering - IPO) hoặc tiến hành mua bán, sáp nhập (Mergers & Acquisitions - M&A). Rủi ro trong hình thức VC thường chỉ tập trung vào một cá nhân hoặc một nhóm nhỏ trách nhiệm hữu hạn.

Để tìm kiếm nguồn vốn đầu tư mạo hiểm, trước hết doanh nghiệp phải cung cấp một bản kế hoạch kinh doanh. Nếu quan tâm, nhà đầu tư sẽ tiến hành thẩm định dự án, bao gồm nghiên cứu toàn diện về mô hình kinh doanh, sản phẩm, quản trị, lịch sử hoạt động, của công ty.

Sau khi hoàn tất thẩm định, nhà đầu tư sẽ cam kết đầu tư và đổi lấy vốn chủ sở hữu của công ty. Nguồn vốn hiếm khi được cung cấp một lần mà sẽ chia thành từng đợt, đòi hỏi công ty phải đạt được những cột mốc nhất định trước khi được tiếp tục rót vốn. Trong quá trình hợp tác, nhà đầu tư nắm vai trò chủ động, có thể cung cấp tư vấn, hướng dẫn, thậm chí quản lí hoạt động của công ty trước khi quyết định đầu tư tiếp. Thông thường, quá trình đầu tư của VC kéo dài từ 4-6 năm.

Không như IPO – hình thức gọi vốn dành cho các doanh nghiệp đã có sản phẩm và đi vào hoạt động ổn định, ICO và VC đều là hình thức gọi vốn dành cho các dự án khởi nghiệp mới chỉ có ý tưởng chứ chưa làm ra được sản phẩm, hoặc sản phẩm chưa hoàn thiện và chưa được thương mại hóa.

Theo số liệu từ Crunchbase, trong khoảng năm 2017 đến hết tháng 2 năm 2018, số dự án lựa chọn gọi vốn qua VC cao gấp đôi qua ICO (68% và 32%).

Nguồn: news.crunchbase.com

Tuy nhiên, xét về lượng vốn thu được, ICO hoàn toàn áp đảo VC. Cụ thể, trong khi VC gọi được $1.3 tỉ thì ICO thu về $4.5 tỉ (22% và 78%).

Nguồn: news.crunchbase.com

Vậy điều gì đã khiến các ICO thành công đến vậy? 

Xin hãy đón đọc tại Phần 2: Bí quyết của ICO

Bài viết của nami.today

 

Chia sẻ để nhận NACChia sẻ để nhận 5 NAC